???危機公關(guān)：當(dāng)?shù)貢r間周一美股收盤，特斯拉報563美元，單日跌幅5.84%，已連陰五天，僅五個交易日市值就蒸發(fā)近1500億美元。若從1月底股價最高時的900美元算起，特斯拉市值蒸發(fā)已超3200億美元。
全球新能源汽車龍頭跌跌不休，中國“造車新勢力”也未能幸免。2月以來，蔚來、理想汽車、小鵬汽車股價回調(diào)的幅度分別達到38.23%、33.86%、44.13%，即使各家陸續(xù)發(fā)布的2020年財報多有亮點，也未能提振股價。而這四家公司，恰恰是前不久高瓴資本清倉的公司。
這是泡沫破裂的預(yù)演？還是黎明前的黑暗？
雷達財經(jīng)注意到，從各家公布的財報來看，蔚來、理想、小鵬在2020年都經(jīng)歷了不同程度的虧損，但三家企業(yè)也同時將自己的毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，擺脫了“賣一輛虧一輛”的窘境。
具體而言，蔚來的用戶體驗、理想的增程式技術(shù)以及小鵬的智能化在樹立各自品牌形象的同時，也在一定程度上造就了公司間財報的差異。三家公司的一大共同點是，目前手中都擁有充沛的現(xiàn)金流，并準(zhǔn)備在2021年大舉擴張。
然而，亮眼的財報無法掩蓋新能源汽車行業(yè)整體存在的一些問題，在安全、召回問題頻發(fā)，冬天各自化身“電動爹”以及基礎(chǔ)設(shè)施配套不完全的情況下，2021年的新能源汽車將何去何從？
造車新勢力難逃虧損
3月8日，小鵬公布了2020年Q4及整個2020財年未經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)，至此，三家在美股上市的中國造車新勢力均已公布2020年財報。從結(jié)果上來看，造車三杰都實現(xiàn)了營收增長、虧損收窄，但也有所不同。
“我最大的特長就是善于從懸崖邊把自己撈回來。”在央視《遇見大咖》采訪中，蔚來創(chuàng)始人李斌曾這樣評價自己。以財報來看，李斌所言非虛。
財報數(shù)據(jù)顯示，2020年蔚來營收24.9億美元（約合162.58億元），同比增長107.77%，雖然略低于此前16名華爾街分析師25.1億美元的平均預(yù)期，但仍是三家“新勢力”之最，僅就營收來看，蔚來大約相當(dāng)于1.7個理想，2.7個小鵬。
2020年，蔚來交付量約為4.37萬輛，遙遙領(lǐng)先于理想和小鵬，不過蔚來在“賣最多的車”的同時，也在虧著最多的錢。
2020年蔚來凈虧損為53.04億元，自成立至今累計虧損已超300億元。這一年，蔚來的虧損趨勢呈U字型，Q1凈虧近17億元，隨后兩個季度略有收窄，至Q4虧損又環(huán)比擴大32.6%，總體上而言，相較2019年凈虧112.96億元的成績已大幅收窄。
蔚來身后，小鵬2020年凈虧損達27.32億元，位列三杰中第二。
2020年8月，小鵬剛剛登陸紐交所，因此這也是公司上市以后交出的首份年報。從數(shù)據(jù)上來看，2020年小鵬實現(xiàn)營收58.44億元，同比增長151.8%；公司全年交付量約為2.7萬輛，其中僅Q4就貢獻了1.2萬輛，單季同比增幅達302.9%。
與上一年相比，小鵬取得了長足進步，不過在營收和交付量方面，公司與蔚來、理想尚存差距。盡管體量落后，小鵬仍需直面競爭。資料顯示，小鵬最初主推G3車型，但限于市場定位問題銷量難言出色，2020年7月，小鵬P7正式交付，定價區(qū)間30萬以上。自此之后，三杰中最晚推出高端車型的小鵬才得以擁有與蔚來、理想的一戰(zhàn)之力。
三杰中，理想虧的最少。2020年，理想汽車凈虧損僅1.52億元，相較2019年的24.39億元大幅收窄93.8%。此外，公司2020年Q4實現(xiàn)凈利潤1.08億元，是造車新勢力三杰中首個實現(xiàn)單季度盈利的企業(yè)。
2020年，理想實現(xiàn)營收94.61億元，同比增長3231.33%，如此大幅度的增長也讓理想實現(xiàn)了對小鵬的反超，同時進一步縮小了與蔚來的差距。梳理財報可知，截至2019年末，蔚來、理想和小鵬的營收分別為78.25億元、2.84億元和23.21億元。
著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝向雷達財經(jīng)表示，新能源汽車行業(yè)十分燒錢，對資金的需求巨大，且面臨著質(zhì)量、安全、續(xù)航、交付、充電和交付等方面的一些列問題，只有待這些問題逐一得到解決之后，才可能會盈利。
毛利均轉(zhuǎn)正，“三杰”光景各不相同
業(yè)績變化的背后，造車新勢力三杰均實現(xiàn)了毛利率轉(zhuǎn)正，但彼此之間還是存在不小的差異。
過去的一年，蔚來、理想、小鵬均擺脫了“賣一輛虧一輛”的窘境。財報顯示，三者2020年的毛利率分別為11.52%、16.38%和4.6%，均首次達成全年毛利率為正。其中，理想無論是單季度還是全年，毛利率均呈現(xiàn)領(lǐng)跑態(tài)勢，2020年Q3毛利率一度高達19.8%，接近汽車行業(yè)的平均水平。
毛利率方面的差距是如何塑造出來的？
一方面，素有“摳廠”之稱的理想省去了大量支出。市場、銷售和管理費用方面，理想全年耗資11.19億元，遠低于蔚來的39.32億元和小鵬的29.21億元；研發(fā)費用方面，蔚來、小鵬2020年分別耗費24.9億元、17.25億元，而理想僅有不到11億元。
而這也從側(cè)面反映了三家公司在發(fā)力點方向上的差異。
蔚來向來以海底撈式的服務(wù)聞名，有知乎答主將此總結(jié)為：黃金的地段加高端的特權(quán)服務(wù)。
2017年11月，第一家蔚來中心在北京東方廣場開業(yè)，這里坐落于長安街，距離天安門直線距離2公里左右，可謂是貨真價實的黃金地帶；2018年8月，深圳的第一家蔚來中心選在平安金融中心開業(yè)，這也是深圳的地標(biāo)性建筑，由此可窺見蔚來在選址上花費的大手筆。除此之外，蔚來中心里不僅有展示車輛，還包括大面積開放式的功能區(qū)，用以打造車主共同成長的社區(qū)。
七麥數(shù)據(jù)顯示，在細分類排名中，蔚來App排名78，小鵬汽車和理想汽車則在500名開外，這正是得益于其更濃郁的社區(qū)性質(zhì)。網(wǎng)絡(luò)上甚至還出現(xiàn)了“蔚來車主為什么被洗腦了”等類似帖子，并有網(wǎng)友于2021年1月發(fā)布視頻稱約100名蔚來車主包下了國航的一個航班，前往成都參加NIO DAY發(fā)布會。種種跡象都昭示著蔚來在服務(wù)成本上的巨大投入。
小鵬則是主攻智能化路線，其自研的自動駕駛輔助系統(tǒng)XPILOT3.0已于2021年1月通過OTA釋放，成為用戶購車的核心賣點。在財報后的電話會議上，小鵬汽車表示，截至2月底，XPILOT3.0核心功能NGP自O(shè)TA以來，已在超過20%的P7上激活，累計行駛里程超130萬公里。
另外，小鵬汽車即將于2021年下半年推出第三款量產(chǎn)車型，該車型將成為全球首款搭載激光雷達的量產(chǎn)智能汽車。
2018年，小鵬在研發(fā)費用上投入了10.51億元，這一數(shù)字雖不及蔚來的39.98億元，但占營業(yè)費用的比例高達62%；2019年，小鵬再度投入20.70億元做研發(fā)，占營業(yè)費用的64%，比例甚至還在上升；2020年，在蔚來研發(fā)費用近乎減半、理想基本維持在11億元不動的情況下，小鵬依舊投入17.25億元。這也能部分解釋，為何小鵬凈虧損如此高企。
另一方面，理想鼓吹的增程式技術(shù)發(fā)揮了作用。簡單來講，增程技術(shù)是通過增程器，把汽油轉(zhuǎn)化為電能來驅(qū)動電機，輸出牽引力的技術(shù)手段。
有行業(yè)人士分析稱，這個技術(shù)方案在滿足用戶需求的同時，也兼顧了商業(yè)效率。增程式并不像純電動汽車那樣對綠牌政策有較強依賴，而是可以獲得更多的燃油車用戶訂單。在成本結(jié)構(gòu)上，理想汽車的電動力部分，需要的電量僅為純電動車的一半，在增程器部分，理想ONE則可以借助傳統(tǒng)汽車的成熟供應(yīng)鏈。
該人士進一步表示，即使是特斯拉，也無可避免地為了更高的毛利選擇壓榨動力電池供應(yīng)商的利潤，而如果不具備像特斯拉一樣強大的議價能力，純電動車的利潤將是一場和動力電池供應(yīng)商之間的長久拉鋸戰(zhàn)。
由此觀之，增程式技術(shù)或為理想在毛利率方面領(lǐng)先的關(guān)鍵。
現(xiàn)金流充沛，大舉擴張一觸即發(fā)？
得益于業(yè)績的上漲和年內(nèi)的融資，目前造車新勢力三杰賬上均躺著充足的儲備資金。
截至2020年底，蔚來、理想、小鵬現(xiàn)金儲備分別為425億元、298.7億元、353.42億元。
手中有糧，心中不慌。手握充沛現(xiàn)金的三家公司也先后借著發(fā)布財報的契機宣告了自己未來的宏圖壯志。
李斌在公布業(yè)績后的電話會議中表示，蔚來2021年的研發(fā)投入預(yù)計將增加一倍，達到50億元左右；目前為蔚來代工的江淮汽車已啟動工廠擴建，計劃到年底實現(xiàn)單班15萬，雙班30萬的產(chǎn)能，為新車型ET7和后續(xù)產(chǎn)品生產(chǎn)做好準(zhǔn)備。
銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)方面，蔚來現(xiàn)有23個蔚來中心和203個蔚來空間，覆蓋121個城市。2021年計劃再增設(shè)20個蔚來中心和120個蔚來空間，“奔馳、寶馬、奧迪、雷克薩斯覆蓋的城市，蔚來都會開設(shè)銷售網(wǎng)點。”李斌稱。
此外，在補能網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)上，2021年蔚來預(yù)計將換電站從191座增加到至少500座；超充站從127座增加到600座；目的地充電樁從1700多根增加到15000根。
理想CEO李想則是在財報前夕發(fā)布的內(nèi)部信中，對公司全員宣告了理想汽車2025戰(zhàn)略。據(jù)悉，戰(zhàn)略的核心目標(biāo)是要在2025年拿到中國智能電動車20%的市場份額，成為中國第一的智能電動車企業(yè)。
李想預(yù)測稱，2025年中國會銷售超800萬輛智能電動車，這意味著，理想汽車2025年的銷售目標(biāo)是160萬，是2020年銷量的近50倍。
另據(jù)媒體報道，截至2021年1月，理想門店總計60家，而公司則計劃在2021年將門店擴張到200家。理想的常州工廠也正在擴建，預(yù)計增設(shè)年產(chǎn)能10萬的新廠房，為后續(xù)車型量產(chǎn)做準(zhǔn)備。
相同的計劃也體現(xiàn)在小鵬身上。據(jù)悉，截至2020年底，小鵬汽車全國銷售網(wǎng)點160家，服務(wù)網(wǎng)點54家，覆蓋69個城市。公司CEO何小鵬表示，將進一步提升自營銷售網(wǎng)點占比，并在2021年將總銷售網(wǎng)點數(shù)提高到300家，覆蓋超過110個城市。
何小鵬還預(yù)計，2021年底，小鵬汽車品牌的超充站將超過500座，遠超2020年底的159座；與此同時，春節(jié)期間小鵬肇慶工廠已完成升級改線，廣州生產(chǎn)基地也開始了施工建設(shè)，預(yù)計2022年三季度投產(chǎn)。
“需要集中所有能力做到全球第一的自動駕駛技術(shù)。”何小鵬在電話會上表示。
雷達財經(jīng)注意到，擴產(chǎn)、廣泛鋪設(shè)銷售點和充電網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)成了三家公司2021年的“既定路線”，而這還不算諸如蔚來下半年登陸歐洲、理想將設(shè)海外辦公室等國際計劃。
行業(yè)人士認(rèn)為，在特斯拉的降價屠刀與傳統(tǒng)車企在智能汽車領(lǐng)域全面發(fā)力的夾擊下，造車新勢力進行擴張或是一個不容回避的選擇。但諸多先例表明，企業(yè)在大舉擴張的同時，服務(wù)質(zhì)量下降、品控出現(xiàn)瑕疵的現(xiàn)象時有發(fā)生，這也意味著，造車新勢力在此道路上也將經(jīng)歷嚴(yán)峻的考驗。
新能源汽車行業(yè)任重道遠
何小鵬曾在社交平臺發(fā)表動態(tài)稱，2020年是智能汽車的元年，就像2010年智能手機時代的開啟。
這句話一方面揭示了新能源汽車在過去一年的火熱，另一方面也說明了這一行業(yè)仍處于起步階段的事實。顯然，目前行業(yè)內(nèi)還有許多問題亟待解決。
2021年兩會，新能源汽車在連續(xù)7年被寫入政府工作報告后，此次未再被單獨提及。媒體報道稱，報告中雖未提及“新能源汽車”，但涉及到了不少關(guān)于其使用方面的描述，包括充電樁、換電站、電池回收利用等。
從報告內(nèi)容來看，目前新能源汽車的配套基礎(chǔ)設(shè)施仍不完善，充電樁不足，換電模式又存在包括標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一、新能源汽車保有量不高帶來的盈利艱難等困難；此外，在針對動力電池的回收方面，現(xiàn)在也沒有完整的渠道。
新能源汽車的安全問題也是一大痛點。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2011年到2019年新能源汽車爆炸起火的事故（公開報道的）有127件，涉及38家企業(yè)和48種車型。
據(jù)中國青年網(wǎng)報道，2020年新能源汽車召回共包含8.18萬輛車，涉及企業(yè)共計21家，同比去年暴漲161.79%。其中特斯拉、威馬、極星、理想、零跑5家造車新勢力共發(fā)起8次召回公告，累計召回問題車型超過4萬輛，存在安全隱患的車型比例實屬不低。
2021年，小鵬也宣布召回13399輛G3汽車，至此，造車新勢力全數(shù)在國家市場監(jiān)督管理總局的官網(wǎng)上留下了自己的召回記錄。
此外，冬天的續(xù)航更是傳統(tǒng)的“老大難”問題，電動車電量不足趴窩導(dǎo)致路況擁堵的新聞已經(jīng)屢見不鮮，敢把電動車開回老家的人甚至被予以“勇士”的美稱，由此純電動車也被諸多網(wǎng)友叫作“電動爹”。
面對堆積如山的問題，李想的一句話或許最為真切：“這個世界上能找到和發(fā)現(xiàn)問題的人比耗子的數(shù)量都多，能夠找到問題并提出解決方案的人比貓還要多，而能發(fā)現(xiàn)問題的同時提出解決方案，并且能快速的去做到的人就和熊貓的比率差不多了，不管是選擇創(chuàng)業(yè)還是就業(yè)，就踏踏實實做一只NB的熊貓吧。”
有汽車行業(yè)人士向雷達財經(jīng)表示，新能源汽車依舊任重道遠。
